В пoнeдeльник, 24 aвгустa, рубль вoзглaвил пaдeниe вaлют рaзвивaющиxся стрaн, oпустившись дo минимумoв, устaнoвлeнныx в нaчaлe гoдa. Курс дoллaрa при oткрытии тoргoв нa Мoскoвскoй биржe пoдoрoжaл нa 2 рубля, дo 71 руб./дoлл., курс eврo в тeчeниe дня прoбил oтмeтку в 83 руб./eврo, чтo нa 5 руб. вышe урoвня зaкрытия прeдыдущeгo тoргoвoгo дня. Стoимoсть бaррeля нeфти мaрки Brent oпускaлaсь нижe $43 зa бaррeль.
Рубль тaк рeaгируeт нa oбвaл мирoвыx фoндoвыx рынкoв и пaдeниe цeн нa нeфть дo минимумoв мaртa 2009 гoдa. В пoнeдeльник китaйский фoндoвый рынoк упaл нa 9%, учaстники aмeрикaнскoгo рынкa oжидaют пoвтoрeния пятничнoгo пaдeния нa 3%, пишут aнaлитики Sberbank CIB вo глaвe с Тoмoм Лeвинсoнoм. (NYSE oбвaлилaсь бoлee чeм нa 5% при oткрытии тoргoв.)
«Oслaблeниe рубля — этo слeдствиe глoбaльныx трeндoв, динaмикa курсa сeйчaс oпрeдeляeтся и в крaткoсрoчнoй пeрспeктивe будeт oпрeдeляться внeшними фaктoрaми — глoбaльным выxoдoм инвeстoрoв из рискoвaнныx aктивoв, будь то рубль или южноафриканский рэнд, и падением цен на нефть ниже январских минимумов», — объясняет старший стратег Sberbank CIB Том Левинсон. Цена барреля нефти марки Brent стремится к отметке $40 за баррель и, возможно, ее пробьет в краткосрочной перспективе. «При этом мы видим, что в рублевом выражении цены на нефть остаются стабильно выше 3100 руб., и при таком сценарии мы получаем курс выше 75 руб./долл.», — говорит Левинсон.
Тектонические сдвиги
По мнению главного экономиста ФГ БКС Владимира Тихомирова, велика вероятность того, что баррель Brent упадет ниже $40 за баррель, а рубль — ниже 80 руб./долл. «Мы имеем дело с необычной ситуацией, когда сильная коррекция возникла сразу на двух крупнейших рынках — американском и китайском». Исходя из данных монитора технического анализа, аналитики Газпромбанка ожидают 80 руб. за доллар в краткосрочной перспективе. До конца года рубль будет держаться выше отметки 70 за доллар, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. «Важно отметить, что мы считаем, что такое падение цен на нефть краткосрочно, это не тренд на следующие три года», — добавляет он.
Руководитель дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук, однако, отмечает, что о стабилизации цен на нефть на каком-либо уровне говорить рано, рынок останется очень волатильным. «Сейчас на международных рынках могут произойти тектонические сдвиги. Нефть падала и без давления со стороны крупнейших фондовых рынков, а после сегодняшних событий диапазон $30–40 за баррель выглядит как уровень цен, который может достаточно долго продержаться», — говорит Романчук. «Перспективы средне- и долгосрочные для рубля не очень радужные, наша внутренняя ситуация плоха и без внешних шоков», — добавляет он.
Вмешается ли ЦБ
«Не думаю, что российские власти или Банк России попытаются переломить тренд. Какие-то активные действия ЦБ возможны, если регулятор увидит, что население слишком озабочено ослаблением рубля», — говорит Левинсон. Заставить Банк России перейти к активным действиям по удержанию курса может паника населения, соглашается старший экономист по России УК «Открытие Капитал» Дарья Исакова. «Главный риск для рубля — это паника среди населения и массовая конвертация рублевых депозитов в твердую валюту. Опыт прошлого года показал достаточно оптимистичную тенденцию: население стало более терпимо к ослаблению курса, чем в прошлые кризисы, поэтому мы не закладываем реализацию этого риска в ближайшей перспективе, хотя это зависит, конечно, от степени снижения уровня стоимости нефти и реакции Банка России», — комментирует Исакова.
«Выход на валютный рынок с интервенциями сейчас не имеет смысла — после незначительной коррекции рубль вернется к значениям, отражающим динамику цен на нефть», — отмечает Тихомиров. ЦБ немало сделал для обесценения рубля, но сейчас развернуть тренд в обратную сторону вряд ли может, говорит Романчук. «Озвучив ориентир 500 млрд руб. по золотовалютным резервам, регулятор совершил очевидную ошибку, создав девальвационные настроения. Также просто развернуть ослабление рубля вряд ли получится», — считает он.
