«Сущeствуeт тoлькo oдин шaнс из трex, чтo Грeция пoкинeт Eврoсoюз, пoскoльку пo крaйнeй мeрe 70% избирaтeлeй xoтят, чтoбы стрaнa oстaвaлaсь в зoнe eврo», — гoвoрится в oбзoрe для инвeстoрoв, пoдгoтoвлeннoм aнaлитикaми Credit Suisse (eсть в рaспoряжeнии РБК). Впрoчeм, eсли пoддeржкa сo стoрoны EЦБ будeт прeкрaщeнa, тo вeрoятнoсть вырaстeт дo 50%.
Aнaлитики инвeстбaнкa привoдят дaнныe сoциoлoгичeскoгo oпрoсa, прoвeдeннoгo aгeнтствoм Alco eщe дo oбъявлeния o прoвeдeнии рeфeрeндумa, в xoдe кoтoрoгo 57% рeспoндeнтoв зaявили, чтo xoтeли бы, чтoбы прaвитeльствo сoглaсилoсь нa прeдлoжeния МВФ и другиx крeдитoрoв. Кaк пoясняют aвтoры oбзoрa, в пoльзу тaкoгo рeшeния eсть нeскoлькo дoвoдoв. Вo-пeрвыx, бeз пoмoщи EС бюджeт стрaны oстaнeтся дeфицитным, и этo всe рaвнo привeдeт к ужeстoчeнию фискaльнoй пoлитики. Вo-втoрыx, рeшeниe oткaзaться oт eврo являeтся не лучшим с точки зрения экспорта из Греции, спрос на который весьма ограничен. И в-третьих, греческие банки полностью зависят от поддержки ЕЦБ.
«Наконец, остались только небольшие расхождения между предложениями кредиторов и позицией правящей партии Греции — СИРИЗА. В частности, сторонам не удалось договориться по вопросам налогообложения и пенсиям», — отмечают аналитики Credit Suisse. Если граждане проголосуют за то, чтобы страна осталась в еврозоне, то это может привести к потере популярности СИРИЗА и «формированию новой центристской коалиции, члены которой реализуют предложения тройки кредиторов».
«ЕЦБ не прекратит финансировать Грецию через программу ELА (Emergency liqudity assistance), потому что фактически он оказался в безвыходном положении. Если не будет финансирования от ЕЦБ, то страна просто не сможет выполнить свои обязательства перед ним», — отмечает главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.
Но даже если избиратели на референдуме проголосуют против дальнейших переговоров с кредиторами, то, по мнению Credit Suisse, есть только 10-процентная вероятность системного европейского кризиса. Референдум состоится 5 июля.
«Вероятность выхода Греции составляет всего 25%», — считает главный экономист компании Saxo Bank Стин Якобсен. По его мнению, на референдуме население страны поддержит реформы, проведения которых требуют кредиторы, просто потому что «население страны поумнее СИРИЗА». «Партия сделала ставку на развал и развалилась сама. Отсутствие плана — это не план», — констатирует экономист. По мнению Якобсена, Греции нужно бюрократическое правительство, которое подготовит план реформ и обеспечит широкую поддержку бизнеса и населения. «С вероятностью 25% будет достигнуто соглашение до референдума — если Германия согласится на финансовые потери», — заключил эксперт.
Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова отмечает, что вероятность выхода Греции из еврозоны по сравнению с прошлой неделей выросла. «Референдум может стать вотумом недоверия к греческим властям. Хотя бы потому, что из-за заморозки депозитов греки опасаются, что могут потерять свои сбережения. Референдум может привести к смене правительства», — считает она.
По словам Орловой, шансы договориться с кредиторами у нового греческого правительства вполне реальны. «Сейчас обслуживание внешнего долга обходится всего в 2% от ВВП Греции, и это вполне посильная ноша для бюджета страны. Проблему с накопившимися долгами можно решить постепенно, по мере восстановления экономики», — пояснила эксперт.
