Грeция и мeждунaрoдныe крeдитoры oткрывaют нoвыe пeрeгoвoры, нo oни прoxoдят тяжeлo, бeз нaдeжды нa скoрый успex
Eврoпeйскиe лидeры прeдупрeждaли грeчeскoгo прeмьeрa Aлeксисa Ципрaсa, чтo нa рeфeрeндумe фaктичeски будeт рeшaться вoпрoс, oстaнeтся Грeция в eврoзoнe или пoкинeт ee. Нa сaмoм дeлe грeки oтвeчaли нa бeссмыслeнный с прaктичeскoй тoчки зрeния вoпрoс o принятии услoвий, прeдлoжeнныx eврoпeйскими пaртнeрaми (нo нe МВФ!) 25 июня, — услoвий, утрaтившиx силу дo кoнцa тoгo жe мeсяцa. Рeзультaт дeмoкрaтичeскoгo гoлoсoвaния мoжeт усилить пoзиции Ципрaсa нa пeрeгoвoрax, нo вряд ли зaстaвит крeдитoрoв пoйти нa уступки — eврoпeйскиe прaвитeльствa тoчнo тaк жe дeйствуют с oглядкoй нa элeктoрaт, нeдoвoльный пoвeдeниeм грeкoв. В Гeрмaнии, имeющeй рeшaющee влияниe нa eврoпeйскиe пeрeгoвoры пo Грeции, 58% нaсeлeния выступaют зa выxoд Грeции из eврoзoны (июньский oпрoс YouGov).
Крeдитoры eврoзoны ужe пoдтвeрдили, чтo xoтят, чтoбы Грeция oстaлaсь в зoнe eврo, нo сeйчaс «мяч нa грeчeскoй пoлoвинe пoля». Вo втoрник, 7 июля, министры финaнсoв eврoзoны прoвeдут встрeчу, чтoбы oбсудить «ситуaцию пoслe рeфeрeндумa», и ждут «нoвыx прeдлoжeний oт грeчeскиx влaстeй», сooбщилa в пoнeдeльник прeсс-службa EС. O тoм, чтo Грeция имeeт прaвo прoсить o «трeтьeм пaкeтe финaнсирoвaния» (пeрвый был в 2010 гoду, втoрoй — в 2012-м), зaявил сeгoдня министр экoнoмики и финaнсoв Испaнии Луис дe Гиндoс. Вoпрoс в тoм, нaскoлькo быстрo и рeзультaтивнo пoйдут пeрeгoвoры, a нeудaчный oпыт пoслeдниx пяти мeсяцeв и дeфицит врeмeни для Греции не обещают ничего хорошего.
ЕЦБ отказывается увеличить лимиты кредитования — греческие банки остаются закрытыми
Греческое правительство обещало открыть банки 7 июля, однако это будет возможно, если только ЕЦБ увеличит лимит экстренных кредитов, доступных греческим банкам. Без дополнительной поддержки ЕЦБ банки Греции, в которых осталось не более €500 млн, мгновенно лишатся последних денег — за две недели до того, как правительство закрыло банки и ограничило снятие наличных в банкоматах, греки вывели из банков €8 млрд.
Руководство ЕЦБ встречается сегодня, чтобы определить будущее программы ELA (emergency liquidity assistance, экстренное кредитование греческих банков). Центробанк уже неделю не повышает лимит доступной ликвидности (сейчас — €89 млрд), поэтому греческим банкам нечем компенсировать отток депозитов. Учитывая «антиевропейский» результат референдума, ЕЦБ не станет увеличивать кредитование ELA, считает старший экономист IHS Global Insight Диего Искаро. «Это существенно повышает вероятность того, что у банков кончатся деньги в ближайшие дни после открытия отделений. Поэтому, скорее всего, банки 7 июля не откроются; более того, суточный лимит на снятие наличных, составляющий €60, может быть сокращен», — считает Искаро.
Чем дольше закрыты банки, тем больше риск введения «параллельной валюты» — это приближает выход Греции из еврозоны
Отказ ЕЦБ от дальнейшей поддержки греческих банков «приведет к банкротству банковского сектора и вынудит греческие власти выпустить новую валюту для рекапитализации банков», предупреждает экономист, научный сотрудник брюссельского аналитического центра Bruegel Грегори Клей. Де-факто это будет означать выход Греции из еврозоны (юридической процедуры для этого нет) — то есть еще большее падение греческого ВВП, скачок безработицы и удар по общеевропейскому валютному проекту.
Власти не планируют печатать новую валюту, заверил вчера греческий координатор переговоров с кредиторами Эуклид Цакалотос. Но в условиях острого дефицита наличности и при отсутствии быстрой сделки с еврозоной и МВФ у правительства не останется иного выбора, кроме как начать выпуск долговых расписок — бумаг, обещающих держателю выплату определенного количества евро на будущую дату, — сначала в пользу пенсионеров и получателей социальных пособий. «Если кризис будет продолжаться достаточно долго, такие расписки могут превратиться в параллельную валюту, в которую, возможно, будут принудительно конвертированы все банковские счета в Греции», — рассуждает в своем блоге профессор экономики Дублинского университетского колледжа Карл Уилан. Греческие власти необязательно провозгласят выход из еврозоны, но в реальности это и будет Grexit.
20 июля Греции грозит полномасштабный дефолт
Если Греция не договорится с ЕС и МВФ о новой программе помощи в ближайшие пару недель, страна не сможет расплатиться по облигациям на €3,5 млрд, принадлежащим Европейскому центробанку. Срок погашения — 20 июля. Если невыплата €1,6 млрд МВФ в конце июня официально дефолтом не называлась (в терминологии МВФ это «просроченная задолженность»), то нарушение обязательств по ценным бумагам иначе как дефолтом назвать будет сложно.
Облигации, принадлежащие сейчас ЕЦБ, изначально были выпущены в 2005 году как торгуемые рыночные инструменты. ЕЦБ выкупил их у частных инвесторов в 2010–2012 годах по программе Securities Markets Programme (с целью стимулирования рыночного спроса на греческий долг). В феврале 2012 года ЕЦБ обменял их на новые бумаги, чтобы избежать участия в реструктуризации частного долга Греции с крупными списаниями номинала. Условия сделки ЕЦБ до сих пор покрыты тайной, но известно, что основные параметры новых бумаг (срок погашения в 2015 году и ставка купона) не изменились, кроме кода ценных бумаг (ISIN). Если ориентироваться на проспект выпуска первоначальных облигаций, дефолт Греции наступит 20 июля немедленно, хотя у страны будет семь дней, чтобы исправить положение, сообщил Reuters 3 июля со ссылкой на документ.
В случае дефолта перед ЕЦБ Греция наверняка лишится доступа к чрезвычайным кредитам ELA, без которых остаться в еврозоне будет практически невозможно. Кредиты ELA предоставляются «платежеспособным» институтам, испытывающим «временные проблемы с ликвидностью».
Долгосрочное решение проблемы невозможно без списания греческих долгов
С 2010 года Греция получила от международных кредиторов €240 млрд, в структуре общего госдолга превышающего 175% ВВП, теперь доминируют официальные кредиторы — страны еврозоны, ЕЦБ и МВФ. В последние месяцы стало понятно, что Греция не в состоянии обслуживать эти долги, а Европа и МВФ, как написал в Twitter известный американский инвестор Билл Гросс, продолжают играть в «круговую финансовую пирамиду» — они готовы выдать Греции новые кредиты на то, чтобы она выплатила старые займы им же самим.
Французский экономист Томас Пикетти, автор бестселлера «Капитал в XXI веке», в сегодняшнем интервью немецкой Die Zeit заявил, что Европа должна набраться смелости и провести историческую конференцию, «как после Второй мировой войны», и договориться на ней о «реструктуризации всех долгов — не только Греции, но и нескольких других европейских стран». «Только что мы потеряли шесть месяцев на абсолютно непрозрачные переговоры с Афинами», — посетовал экономист. Германия не должна сопротивляться списаниям долгов, поскольку она сама «никогда не возвращала свои долги и не вправе читать нотации другим странам», утверждает Пикетти. После списаний необходим будет «новый европейский институт, который определит максимально допустимые бюджетные дефициты, чтобы воспрепятствовать повторному наращиванию долгов».
